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雲計算發展三年行動計劃發佈 五股或受益
據工信部消息，工業和信息化部編制印發瞭《雲計算發展三年行動計劃(2017-2019年)》，提出瞭未來三年我國雲計算發展的指導思想、基本原則、發展目標、重點任務和保障措施。
《行動計劃》提出瞭五項重點行動。一是技術增強行動。重點是建立雲計算領域制造業創新中心，完善雲計算標準體系，開展雲服務能力測評，加強知識產權保護，夯實技術支撐能力。二是產業發展行動。重點是建立雲計算公共服務平臺，支持軟件企業向雲計算加速轉型，加大力度培育雲計算骨幹企業，建立產業生態體系。三是應用促進行動。積極發展工業雲服務，協同推進政務雲應用，積極發展安全可靠雲計算解決方案。支持基於雲計算的創新創業，促進中小企業發展。四是安全保障行動。重點是完善雲計算網絡安全保障制度，推動雲計算網絡安全技術發展，積極培育雲安全服務產業，增強安全保障能力。五是環境優化行動。重點推進網絡基礎設施升級，完善雲計算市場監管措施，落實數據中心佈局指導意見。
保障措施方面，一是優化投資融資環境。借推動金融機構提供針對性的產品服務，加大授信支持力度，簡化辦理流程，支持雲計算企業拓展市場。鑒首臺套保險模式推動重要信息系統向雲平臺遷移。二是創新人才培養模式。加大高層次人才引進力度，鼓勵部屬高校加強相關學科建設，促進人才培養與企業需求相匹配。鼓勵企業與高校聯合開展人才實訓。三是加強產業品牌打造。支持雲計算領域行業組織創新發展，加大對優秀雲計算企業、產品、服務、應用案例以及產業園區、行業組織的宣傳力度。四是推進國際交流合作。結合“一帶一路”戰略實施，推進建立多抽油煙機推薦層次國際合作體系，支持骨幹雲計算企業加快海外佈局，提高國際市場能力。
分析認為，隨著我國物聯網、大數據、4G通信網絡等發展鋪開，雲計算將獲得更大的支持，對雲的需求空間也不斷擴大，雲計算正成為網絡信息產業發展的一個重要接入點。市場調研機構Gartner預計，雲計算市場的規模將在2019年達到3150億美元，遠超當前的1750億美元。
雲計算概念股：
紫光股份：5月初公告稱，已正式完成對華三公司51%股權收購。華三公司總裁表示，雲計算市場才剛剛開始啟動，就華三來說，未來三年復合增長率有望超50%。華三公司在國內企業網交換機與路由器市場份額居榜首。機構認為，收購完成後，紫光股份依托華三公司這一IT雲設施基礎平臺，將形成產業鏈的上下遊協同，未來發展優勢巨大。
中科曙光：近年來加快雲計算業務拓展，截至去年年底，已累計建設20個城市雲計算中心，初步形成瞭規模性雲數據網絡。公司還攜手VMware成立合資公司，向政府和國有企業等提供雲計算管理平臺軟件產品，機構認為，該業務未來有望成為公司重要收入來源。
東軟集團：公司加大在雲計算及物聯網、醫療設備、汽車信息技術、業務基礎平臺等方面的研發投入，熙康雲平臺及應用研發取得積極進展。
同方股份：公司以商務應用領域的平板電腦為載體，以“原筆跡數字書寫”為核心技術，以“手寫辦公系統”為核心應用，以“智慧雲”為增值服務，自主開發出一系列面向移動商務辦公應用領域的個人和企業級應用，為個人和企業級用戶提供高效的硬件及移動辦公解決方案。
太極股份：著力打造雲計算解決方案提供商，定增投資政務雲。
星網銳捷：擁有的企業網技術實力是私有雲計算、網絡、存儲三大核心之一。
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中科曙光:曙光在前,投資價值凸顯
中科曙光 603019
台灣電動床工廠
研究機構：渤海證券 分析師：王洪磊 撰寫日期：2017-03-24
投資要點:
中科曙光以雲解決方案為核心,通過端到端的集成方案帶動服務器、存儲等硬件產品的銷售,我們認為,未來公司的主要投資看點為:
1、加碼芯片研發,打造自主“中國芯”。牽手國際巨頭AMD公司,發力通用服務器CPU研發,既有利於提升公司服務器的安全性,增加出貨量,又可以大幅提高公司服務器的利潤率,有望扭轉服務器利潤率持續下滑的頹勢,為公司創造新的利油煙處理設備潤增長點。
2、與寒武紀戰略合作,加碼人工智能領域。國傢出臺一系列文件支持人工智能發展,並首次將人工智能寫入政府工作報告。人工智能處於爆發前夕,公司提前佈局人工智能,有望享受到行業未來爆炸式增長的紅利。
3、公司存儲技術領先。隨著物聯網、大數據的快速發展,存儲需求有望快速增長。另外受益於國產化的推進,國產存儲廠商將迎來高速發展的契機。
4、深耕政務雲和智慧城市,借力VMware,加強核心技術控制。隨著公司“百城百行”計劃的推進以及政務雲的推廣,公司解決方案復制的成本會逐步降低,數據匯集的規模優勢會逐漸顯現。與VMware的合作使公司在雲解決方案上又增添瞭一個技術控制點,也為公司切入虛擬化市場提供瞭優越的條件。
我們認為公司作為國內高端計算機龍頭,隨著物聯網和軍政信息化的推進,超算需求有望得到釋放;公司積極拓展雲服務業務,城市雲進度有望超預期,收入即將迎來爆發,報表結構有望出現變化,另外長期來看我們看好公司在芯片和雲軟件上的佈局,有望給曙光帶來新的增長點,預計公司2016-2018年營業收入分別47.9億元、63.4億元、84.5億元,凈利潤分別為2.38億元、3.28億元、4.63億元,對應2016-2018年EPS分別為0.37、0.51、0.72元/股,對應PE分別為74.5X、54X、38.3X,給予“增持”評級。
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星網銳捷:地方國資混改新樣板,企業網IP數通設備綜合競爭力強
台陽台裝修達人網-陽台防水,陽台漏水,陽台外推,陽台擴建,陽台鐵窗安裝
星網銳捷 002396
研究機構：海通證券 分析師：朱勁松 撰寫日期：2017-02-23
事件:星網銳捷2016年9月12日停牌至2017年2月21日復牌,非公開發行股份(交易對價7.73億元)+支付自有現金(2.54億元)的方式收購控股子公司升騰資訊和星網視易的管理層及自然股東權益(分別占子公司總股本的40%和48.15%)。同時停牌期間預告2016年凈利潤增速10%-40%,符合市場預期。
星網銳捷定增收購子公司管理層所持少數股權、實現三贏,為地方國資改革樹立新樣本。此次收購控股子公司升騰資訊和星網視易的管理層及自然股東權益(分別占子公司總股本的40%和48.15%),管理層由核心業務子公司持股變成上市公司直接持股、減少上市公司少數股東權益,實現管理層、上市公司、流通股東三贏,收購完成後上市公司控股股東仍為電子信息集團,實際控制人為福建省國資委,為地方國資改革樹立新樣本。升騰資訊和星網視易承諾2017~2019年扣非凈利潤不低於3.68億元和2.47億元,基於承諾業績,年化備考可增厚2017年、2018年、2019年上市公司歸屬上市公司股東凈利潤0,7億、0.9億、1.1億。
銳捷網絡的類似股權改革值得期待。公司最為核心的子公司銳捷網絡(主營交換機、路由器等IP數通設備,2015年該子公司歸屬於上市公司股東的凈利潤占上市公司整體的49%),尚有49%的少數股東權益,預期未來也將按此類似模式進行股權改革,將大幅增厚上市公司業績。
國內領先的ICT應用方案提供商,在企業網IP數通設備、雲終端等領域位居國內本土企業三甲;積極佈局雲計算領域,“端”、“管”、“雲”三個子產品線融合發展。星網銳捷產品線涉及企業級網絡設備、雲終端、數字娛樂、企業通訊產品、以及智慧科技產品等,受益於企業信息化市場的持續增加,公司主營業務穩健增長。同時積極佈局雲計算,通過對企業級網絡設備、通訊產品、終端設備、視頻應用及系統解決方案等資源的整合,“端”、“管”、“雲”三個子產品線融合發展,形成瞭更加高效、便捷、安全、具有差異化特色的雲計算解決方案。
K米全面發力,打造“互聯網+KTV”。作為KTV信息化轉型的領導者,公司推出K米KTV的APP,引入VR/AR技術和直播應用,並發佈瞭“K米〃智慧KTV”互聯網娛樂增值系統,K米不僅是KTV行業O2O垂直入口,還是基於聯網KTV點播系統的泛娛樂平臺,從擴大消費人群結構、豐富娛樂體驗內涵,提升經營績效幾個方面,終結KTV的各種運營難題,推動KTV行業步入互聯網化的快車道。
盈利預測與投資建議。我們預計星網銳捷2016~2018年營業收入分別為54.93億元(+16.31%)、72.09億元(+31.25%)、89.90億元(+24.71%),假設收購升騰資訊和星網視易少數股權交易方案2017年Q3完成,Q4該部分權益並表(按承諾預期利潤對應少數股東權益的一半計),我們預計2016~2018年歸屬上市公司股東凈利潤分別為3.41億、4.84億元(+41.93%)、6.35億元(+31.20%),EPS分別為0.63元、0.90元、1.18元,我們看好星網銳捷傳統主業的穩健增長和K米互聯網轉型,參考可比公司平均估值水平,給予公司2017年動態PE30倍,6個月目標價27.00元,維持“買入”評級。
催化劑。傳統企業網絡業務穩健增長,K米業務快速拓展。
主要風險因素。宏觀經濟對企業信息化市場帶來的波動;系統性估值波動風險。
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東軟集團:剔投資收益後Q4平淡,期待股權結構優化
東軟集團 600718
研究機構：申萬宏源 分析師：劉洋 撰寫日期：2017-02-08
投資要點:
東軟集團發佈公告,預計2016年年度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤與上年同期(法定披露數據)相比,將增長400%到420%。
投資收益與重估收益估計與2016Q3季報估計基本一致。1)2014年12月12日,東軟集團公告擬股權重組引入戰略投資者,出售子公司東軟醫療系統及熙康控股部分股權。2)2016Q3季報稱,兩個子公司分別確認稅前股權轉讓收益及剩餘股權重估收益8.4、11.3億元,同時Q3單季所得稅為0.84億元。3)2016年1月25日業績預增公告稱,自2016年7月31日起不再將東軟醫療、熙康納入公司的合並財務報表范圍,預計一次性股權轉讓稅後收益和剩餘股權的重估收益合計 15億 元到 17億元。4)以上三者的估計基本一致。
剔除市場已預期的投資收益與重估收益後,Q4利潤增速平淡。2015年公司利潤為3.86億元,2016年應為19.3-20.1億元。2016前三季度歸屬於母公司所有者凈利潤20.4億元,可見2016Q4單季可能虧損,較為平淡。
現金流量表尚未表現積極信號。參照現金流量表,2016上半年,存貨增加6.8億元,經營性營收增加5.0億元,經營性應付減少3.5億元。2014年至2016Q3,經營性與投資性現金流之和均小於0。根據現金流量表推測:公司仍需要改善運營效率,或在增發終止後尋求其它再融資方式。
股東增持有優化信號,第一大股東更新!2016年12月7日,公告大連東軟控股有限公司計劃自 2016年 12月 7日起 6個月內增 持公司股份,增持數量擬不少於公司總股本的5%,不超過公司總股本的 10%。 增持價格擬在 17元/股至 19元/股。2016年12月9日、2016年12月22日、2017年1月17日,股東大連東軟控股增持,當前持股11.37%,超過東北大學科技產業集團,成為第一大股東。投資者可期待股權結構優化後長期的治理改善。
關註股東優化信號,維持“買入”評級,上調2016-2018年盈利預測。公司2016年公告業績預增,自2015年來利潤不斷出現增長,股權結構優化對經營業績改善的傳導講逐漸出現,考慮到2016年投資收益大幅提升,我們上調2017-2018年收入預測自82.23和89.76至86.93和99.90億元,上調2016-2018年凈利潤預測由3.02、3.73和4.78至20.0、5.3、6.9億元,每股收益為1.61、0.43和0.56元。當前股價對應2017、2018年市盈率為45、35倍,維持“買入”評級。
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同方股份:營收平穩增長,計算機業務發展良好
同方股份 600100
木野養生會館-官方網站
研究機構：信達證券 分析師：邊鐵城 撰寫日期：2016-09-02
事件:2016年8月30日同方股份發佈2016年半年報,2016年上半年公司實現營業收入106.55億元,同比增加0.90%;實現歸屬母公司股東凈利潤49.57億元,同比增長462.21%;實現扣除非經常性損益後的歸屬母公司股東凈利潤-4.80億元,同比變動-228.38%。按最新股本計算,稀釋每股收益1.6724元。
點評:
營業收入穩中有升,盈利水平有所下降。2016年上半年,公司營業收入與上年同期基本持平,而歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增幅達到瞭462.21%,這主要因為公司將所持有的紫光國芯控制性權益轉讓給紫光春華,終止合並其財務報表,確定瞭大額投資處置收益。若扣除非經常性損益後,公司實現的歸屬於上市公司股東的凈利潤為-4.80億元,同比變動瞭-228.38%。這一方面是因為市場需求低迷,競爭加劇,毛利率降低;另一方面,公司期待的計算機板塊和多媒體板塊的業務協同未能實現;此外,公司下屬的半導體照明產業受LED芯片行業供求失衡、產品價格持續大幅下降的影響,同時自身固定成本居高不下、工藝技術提升滯後,該板塊的盈利能力明顯下滑,對公司整體利潤造成瞭拖累。
計算機業務屢獲大單,營收增速較快。分產業板塊來看,互聯網服務與終端板塊的營收占比在四大板塊中是最高的,上半年實現營收62.86億元,同比增速為4.46%,增速也是在四大板塊中最高的。在其中主要的計算機業務方面,公司持續把握自主可控國策為民族品牌提供的發展良機,在國傢各級政府集中采購項目中屢獲大單。公司在中央國傢機關2016年臺式計算機批量集中采購項目第一期、第二期以及2016第一季度國稅系統批量集采項目中多次中標;在企業級市場上半年相繼中標中國民航信息2015開放平臺計算機資源采購項目、銀監會服務器招投標項目、網安中心服務器采購項目、新疆公安系統服務器采購項目等。
投資收益拉動利潤大幅增長。2016年上半年實現投資收益72.04億元,較去年同期增長瞭397.67%,主要系公司出售紫光國芯控制性權益(36.39%股權)並將剩餘股權(4.99%)按公允價值確認為可供出售金融資產,形成控制權處置收益所致。投資收益大幅拉動瞭公司的利潤水平,使得上半年公司實現的歸母凈利潤大幅增長。目前公司仍有多傢控股、參股的子公司,未來有望繼續為公司提供投資收益,帶動公司業績增長。
盈利預測及評級:我們預計2016~2018年公司營業收入分別為302.24億元、328.92億元和358.05億元,歸屬於母公司凈利潤分別為65.61億元、18.49億元和19.84億元,按最新股本計算每股收益分別為2.21元、0.62元和0.67元,最新股價對應PE分別為7倍、24倍和22倍。維持“增持”評級。
風險因素:國外經濟形勢變動導致海外業務波動風險;匯率變動風險;國內業務競爭加劇風險。
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太極股份:利潤高速增長,產品能力有望持續提升
太極股份 002368
研究機構：國海證券 分析師：孔令峰,寶幼琛 撰寫日期：2017-04-06
事件:
公司公告:2016年公司實現營業收入51.6億元,同比增長6.93%;實現歸母凈利潤3億元,同比增長49.67%。
投資要點:
高毛利業務增幅較大促進利潤增速遠超營收增速公司歸母凈利潤增速49.67%,遠超公司營收增速,主要源於公司軟件與服務類業務增幅較大,受益於此公司收入占比最大的行業解決方案和服務產品(占比72.5%)毛利率提升2.41%,為公司利潤增厚8800萬。
自主可控方案全面佈局,利潤率有望持續提升公司目前已經整合金蝶中間件,人大金倉數據庫,並且持續推進對寶德服務器和量子偉業的收購,一體化自主可控解決方案的全面佈局,一方面可以增強公司自主可控競爭實力,另一方面產品化程度的提高有助於公司利潤率的持續改善,為公司業績帶來較大彈性。
各項業務進展順利公司2016年全年新簽合同額約68億,合同額超1000萬項目達到130個。新型智慧城市:中標深圳、天津、廣東、烏魯木齊等多地多個項目;雲計算:北京市已有40傢單位百餘個信息系統在太極政務雲平臺運行或測試,並且公司2017年初先後中標海南、榆林市政務雲項目,公司各項業務進展順利。
公司有望受益自主可控及雲計算行業發展自主可控產業相關政策支持力度不斷加大,《網絡安全法》6月1日正式實施將進一步提升自主可控熱度。此外當前各地政府系統雲化趨勢明確,在北京政務雲示范作用下,將有更多政府系統進行政務雲建設,公司自主可控方案完善,長期積累瞭大量的國傢部委,黨政機關優質客戶資源,並且參與北京政務雲建設打造瞭良好的品牌。我們預計公司有望充分受益自主可控及雲計算行業發展。
盈利預測和投資評級:給予買入評級公司自主可控方案完善,智慧城市競爭實力強,同時大股東為CETC旗下十五所,存在一定混改預期,寶德科技及量子偉業的如能順利完成收購有望大幅增厚利潤,基於審慎原則,暫不考慮發行股份以及收購對股本及業績的影響,預測公司2017-2019年EPS分別為1.03、1.29、1.57元,當前股價對應市盈率估值分別為29、23、19倍。維持買入評級。
風險提示(1)項目落地不及預期;(2)市場系統性風險;(3)收購不能順利完成的風險。
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